本文作者:asdhfiu

张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚 持仓曝光

asdhfiu 04-01 99
张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚 持仓曝光摘要: 专题:聚焦2023基金年报:基金经理如何调仓换股?谁家盈利能力最强?  基金2023年年报披露完毕,基金的持仓也全部曝光。张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚等管理规模超百亿元的基金...

专题:聚焦2023基金年报:基金经理如何调仓换股?谁家盈利能力最强?

  基金2023年年报披露完毕,基金的持仓也全部曝光。张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚等管理规模超百亿元的基金经理,在年报中分享了他们投资的最新思考。

  易方达基金张坤:“乌鸡变凤凰”很难***

  对于基金定期报告来说,基金季报只披露前十大重仓股,而基金年报则会披露全部持股可以看到“***重仓股”的持仓情况。

  根据基金年报,张坤管理的易方达蓝筹精选,去年下半年大换仓,新买入了新秀丽、L‘OCCITANE(欧舒丹)、同仁堂国药、华润万象生活等,大幅加仓了山西汾酒、巨子生物等,***了伊利股份、爱尔眼科、国际医学、海吉亚医疗等。

张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚 持仓曝光

  对于投资的最新思考,张坤的看法是,随着中国经济进入高质量发展阶段,在投资上市公司、框架保持稳定的同时,在某些具体的方面需***用更加严格的标准

  首先,是公司的治理。这意味着,在高质量发展的年代,低效的增长已经没有意义,上市公司分红和回购注销的重要性显著增加,投资者需要仔细评估管理层回报股东的能力和意愿。

  第二,是公司的估值。在高质量发展的年代,公司持续高速增长的基础概率在降低,要考虑企业在无流动性的一级市场的估值水平,非常审慎地付出溢价。

  第三,是企业的商业模式。在高质量发展年代,企业独特且难以快速模仿的“特质”更加重要。当真正显著的增量趋势来临,比如AI,所有企业都全力以赴时,其拥有的***将会成为胜负手之一。这轮AI革命中,可以看到科技巨头依然在引领,其快速构建的最强基础设施、招募的全球最优秀人才成为重要的条件,而它们能够持续产生现金流的利基业务则是这一切的前提。同时,这也增加了企业经营中的容错性。

  张坤最后得出结论说,在粗放发展年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难***。企业的经营需要更加精细化,需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的。

  大成基金徐彦:没有把握去展望市场

  从徐彦管理的大成睿享基金年报看,去年下半年,该基金的“***重仓股”大幅调整,大举买入国睿科技、普洛药业、骆驼股份、五芳斋等;卖出博迁新材、三一重工等。

张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚 持仓曝光

  在回顾2023年时,徐彦表示,世界展示了“诡异”的一面。“在我们身边,它是困难是成就、是失望是希望、是猛然而至的相聚是猝不及防的离别、是人间百态是世事沧桑;在遥远的地方,它是热战中对约束的突破和对底线的挑战,是商战中公开被传播的谎言和无法被揭开的真相,是黑暗森林是惊涛骇浪。所有这一切,让人越来越怀疑,原来最精确描述甚至预测世界的从来不是科学,而是文学。”

  在基金操作中,徐彦表示,判断价值然后适时买卖。这当然在很大程度上意味着认***相然后做出选择,但这么多惊叹号的世界让股市多了些魔幻的色彩——认***相实属不易,做出买卖更是困难,而且这还不能保证赚钱,否则就不会有一位文学家早就感慨“认清生活的真相之后,依然热爱生活”是一种英雄主义了。

  对于接下来的市场,徐彦表示,当展望市场时,3年前***都看到的价值,如今则是***都判断出底部,但是事实可能并非如此简单。简单的命题,没有简单的判断,也没有简单的答案;甚至可能没有答案,只有左右摇摆飘忽不定的状态,被不同的人因为不同的目的称为真相或者***象。企业价值被高估、市场不谨慎等因素曾一起出现,如今又出现在一个市场。

  睿远基金傅鹏博:不在周期下滑阶段“蚍蜉撼树”

  从老将傅鹏博管理的睿远成长价值基金的持仓看,截至去年底,除了基金前十大重仓股以外,腾讯控股、新宙邦、TCL中环、国瓷材料、***股份、海吉亚医疗、梦网科技的持股市值占基金资产净值比例均在2%以上

张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚 持仓曝光

  去年睿远成长价值累计买入金额最大的3只股票别为TCL中环、腾讯控股、通威股份。累计卖出金额最大的3只股票分别为中兴通讯、吉利汽车、立讯精密。

  近几年来,傅鹏博的投资业绩不尽如人意,在基金年报中,傅鹏博也谈了谈对去年的思考。“挑选个股时,考察其在行业周期的位置,产品盈利的历史分位,需要我们更加严控标准,加强底线思维,不在周期下滑阶段‘蚍蜉撼树’。”

  傅鹏博表示,警惕高增长行业在景气高点的扩张。他认为,重资产公司常依赖再投入获取未来成长,A股公司在盈利丰厚时加大投资,盈利低谷时也会逆向扩张。新增产能由于规模效应和自动化程度,释放期会压制产品整体价格和盈利。2021年后,新能源光伏、化工等行业都出现这类情景,可以预见新一轮产能出清会越发“痛苦”,投资的边际回报大概率会下降。

  在傅鹏博看来,进入3月和4月,上市公司的年报和一季度业绩报告陆续披露,一季度公司实际经营情况如何,哪些公司率先走出低谷,哪些增长超出预期等都值得关注和分析。

  华安基金胡宜斌:坚定看好科技创新

  从胡宜斌管理的华安媒体互联网看,基金“***重仓股”包括深科技、北京君正、中科创达、指南针、奥飞***、福昕软件、东芯股份、中国国航、国光电气、***。其中,拓荆科技、深科技、北京君正、中科创达的持股市值占基金资产净值比例均在2%以上。

张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚 持仓曝光

  从基金交易情况看,去年华安媒体互联网累计买入金额最大的3只股票分别为寒武纪、科大讯飞、中芯国际。

  展望后市,胡宜斌表示,当下我国正处于经济结构转型的关键时期,我国经济长期具有巨大的发展韧性和潜力,未来科技创新、新消费出口制造业仍将成为我国经济总量增长核心驱动力,围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会。

  展望后市,胡宜斌看好以下方向:首先,中长期来看,全球在半导体、新能源、新一代通信技术、新材料、生物医药等领域仍将持续产生创新带来的新机遇,每一次产业创新和技术迭代,都蕴藏着弯道超车的机会。

  第二,数字经济和AI带来的创新周期。密切关注并始终坚持配置一部分科技创新在物联网、元宇宙、工业互联网、AR/VR、云计算的应用,同时继续紧密挖掘并跟踪人工智能在新渠道、新技术、新硬件、新形态的投资机会。

  第三,中长期受益于国民经济持续增长的消费和原材料领域。胡宜斌认为,一些新兴消费在居民消费构成中的比重仍处于不断上升态势,后续将高度重视新技术、新产品、新商业模式在各类新兴消费赛道中产生的变革和机会。

  中泰资管姜诚:成为同类别基金中的“激进分子”

  从持仓看,姜诚管理的中泰星元价值优选基金,除了前十大重仓股以外,扬农化工、中国巨石、海信视像、中国神华的持股市值占基金资产净值比例也在2%以上。

张坤、徐彦、傅鹏博、胡宜斌、姜诚 持仓曝光

  去年中泰星元价值优选混合累计买入金额最大的3只股票分别为保利发展、华鲁恒升、中国建筑,累计卖出金额最大的3只股票分别为中国建筑、太阳纸业、万科A。

  姜诚表示,2023年的市场走势,再次印证了“市场几乎不可预测”,根本原因是人们总自以为是清醒的市场旁观者,但其实他自己就是市场本身——因为“人无法靠未知的事情来预测市场,就如同无法靠左脚踩着右脚步步爬升。”

  姜诚坦言,去年底几乎打光所有***,成为同类别基金中的“激进分子”。在他看来,稳健不应用低仓位来表达,而应该来自居安思危,来自对重仓股的“丑话说在前头”,来自自己跟自己较劲而不是过度自信和盲目乐观,其最终源头是个股的安全边际。

  姜诚强调,决定长期回报率的是资产的长期质量和买入价格,不是机械的收入利润增长率,也不是市值增长空间,这是价值投资的基本原理。而如何在不同的时代背景下适时调整关切点,是对投资者研究能力的持续挑战。

文章版权及转载声明

[免责声明]本文来源于网络,不代表本站立场,如转载内容涉及版权等问题,请联系邮箱:83115484@qq.com,我们会予以删除相关文章,保证您的权利。转载请注明出处:http://www.guoyaowuhai-818.com/post/73957.html

阅读
分享